【印聯(lián)傳媒資訊】現(xiàn)在企業(yè)走來聯(lián)盟走合作已經(jīng)不鮮見了，那么怎么尋找一個好公司？
尋找好公司的要點為三點：
1、非量化指標：管理層、企業(yè)文化、商譽；
2、量化指標：財務報表；
3、核心指標在于判斷一個公司創(chuàng)造價值的能力：ROIC和ROE。
1、非量化指標的判斷需要靠對一家企業(yè)長期的跟蹤才能得出結(jié)論，頻繁的實地調(diào)研感受企業(yè)文化，了解公司管理層，通過長時間對企業(yè)運作的跟蹤了解管理層的管理能力。
2、量化的財務指標的判斷需要有扎實的財務基礎(chǔ)，讀財報不僅僅是簡單的看收入、利潤，更重要的是理解深層次的東西，要通過分析財務數(shù)據(jù)得出企業(yè)經(jīng)營的質(zhì)量，是否存在作假的陷阱，是否有發(fā)展的潛力。
3、判斷好公司的核心是判斷一個公司創(chuàng)造價值的能力，指標是ROE（凈資產(chǎn)收益率）和ROIC（投資回報率）。
為什么是ROE和ROIC兩個指標呢？因為單純的EPS、PEG估值方法完全可能是個偽命題，比如，A公司去年賺了1萬，今年賺了10萬，十倍；B公司去年賺了1億，今年賺了2億，兩倍。哪一個更好？在現(xiàn)實生活中，誰都知道B公司好。但在資本市場上不是，因為人們總是很短視，只看增速（特別中國市場）。而ROIC和ROE直接反映了公司的投入產(chǎn)出的效果，他告訴我們一個公司到底是創(chuàng)造價值還是毀滅價值。有沒有競爭優(yōu)勢，業(yè)績是不是曇花一現(xiàn)式的驚艷，成長的質(zhì)量如何。
ROE就是經(jīng)典的杜邦分析法，而ROIC的計算比ROE要難一些公式是：
ROIC=NOPLAT/IC
?。ㄆ渲蠳OPLAT是指息稅前的收益*（1-稅率），IC是指期初的投入資本，包括有息負債、股東權(quán)益，扣除非核心經(jīng)營資產(chǎn)）。
注意：1）其中IC指的是期初的投入資本，這包括有息負債、股東權(quán)益，還要扣除非核心經(jīng)營資產(chǎn)；
2）要注意的是,有些優(yōu)秀的公司有大量的超額現(xiàn)金，因此在計算初期投入資本的時候超額現(xiàn)金要扣除（比如像貴州茅臺這樣的公司，其貨幣資金占全部資產(chǎn)的50%，歷來存在大量的超額現(xiàn)金，因此超額現(xiàn)金應該視為金融資產(chǎn)而非經(jīng)營資產(chǎn)）；
3）NOPLAT是指息稅前的收益*（1-稅率），NOPLAT直接剔除掉了資本結(jié)構(gòu)和非經(jīng)常性損益的影響，注意盡管應付賬款也是公司的一種現(xiàn)金來源，但因其未附帶明確的成本而被排除在外。實質(zhì)上，ROIC是生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有投入資本賺取的收益率，而不論這些投入資本是被稱為債務還是權(quán)益。
因此，計算ROIC的關(guān)鍵是對公司業(yè)務能進行快速分解，快速閱讀公司資產(chǎn)負債表及報表附注，分解出公司的“核心資產(chǎn)”和“非核心資產(chǎn)”；快速閱讀公司的利潤表，分解出公司的“核心收益”和“非核心收益”。
尋找一個好公司對于投資者來說，是個很大的挑戰(zhàn)，但是不僅僅只是找到了好公司就一定能成功了，還需要判斷好生意和找到好價格這兩大策略，具體什么，詳情請關(guān)注印聯(lián)傳媒，時刻為您提供。
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